美联储加息缩表,新兴市场第一张骨牌倒下!阿根廷央行利息40%

2018-05-07 19:07
美联储加息缩表,新兴市场第一张骨牌倒下!阿根廷央行利息40%

根据历史惯例,美元进入强势周期后,体质相对较差的新兴经济体就要吃药。在美联储多次加息后,10年前美国国债收益率涨破3%,阿根廷终于吃不消了。

据ZeroHedge,阿根廷央行(Central Bank of Argentina (BCRA))在短短的7天内,将阿根廷比索的利率上调了1275个基点,也就是12.75%。现在,阿根廷的利率是40%。

阿根廷央行三次加息情况如下:

4/27 +300bps to 30.25%

5/03 +300bps to 33.25%

5/04 +675bps to 40.00%

如图,美元对南美小国阿根廷货币,过去几年涨了好几倍,最近几天更是突然间猛涨。美元对阿根廷比索的升值,就是阿根廷比索的贬值。

像阿根廷这样,通过印钞来解决财政问题的,其实是得不偿失。这样,本国货币的信用,就完全被本国的中产阶级所抛弃。即使是40%的利率,扣除通胀后的实际存款利率,可能还是负的,否则就会有套利需求,推动阿根廷比索对美元上涨。

据ZeroHedge文章介绍,2018年至今阿根廷美元国债融资176亿美元。搞不好等美国10年期国债收益率涨破4%后,阿根廷又要出现一次债务危机。即使是40%的利息,也是印出来的,外国人对于阿根廷比索兴趣不大,阿根廷人在通胀恐慌下,更是要持有美元。

国际社会就等着看,什么时候阿根廷又还不起美元债务了。华尔街的对冲基金经理们,喜欢把这些债务,折价买下来,然后要求阿根廷政府,付全款。不行,就打官司,并冻结阿根廷政府在美国的资产。

如图,阿根廷的美元国债,已经被折价抛售,最底下的图表显示的是阿根廷美元国债的金额,及到期年份。